Fund Finance
Definition
Fonds de continuation
Véhicule secondaire piloté par le GP dans lequel des actifs sélectionnés d'un fonds existant sont transférés dans un nouveau véhicule ad hoc, offrant aux LP une liquidité (vente) ou un réinvestissement (investissement dans le nouveau véhicule). Requiert un avis d'équité indépendant (guidance ILPA juillet 2024).
Deep Dives
Related Terms
NAV Facility
Loan secured by the net asset value of a fund's investment portfolio. Distinct from subscription line: secured by existing assets (not future capital); used in later fund lifecycle.
DPI (Distribution to Paid-in Capital)
Total distributions to LPs ÷ total capital called. A key fund performance metric improved by NAV-funded distributions — a controversial use case flagged in ILPA guidance.
Special Purpose Vehicle (SPV)
A bankruptcy-remote legal entity created solely to hold assets and issue securities or borrow against those assets. Bankruptcy-remoteness is the defining feature — achieved through limited purpose charter, limited recourse provisions, and non-consolidation opinions.